商品市场 ：1）黄金 ：本周黄金价格剧烈震荡后收涨 。周初，特朗替施压美联储致美元信用担忧 ，避险情绪推动金价冲高 。随后其态度缓和，金价回调 。美元反弹 、地缘局势缓和也削弱黄金短期上涨动力。中长期看 ，黄金易
业绩短期承压 ，合同负债环比增长 业绩整体承压 ，处于调整期 。2025Q1 总营收/归母净利润分别为15.76/3.46 亿元 ，分别同比-25%/-37% 。产品结构变化致毛利率下滑 ，管理费用整体优化
核心观点 ：金价大涨冻结终端需求 ，加盟商进货意愿疲软进一步放大公司业绩波动 。 短期看，在金价高位延续的背景下公司需求仍将面临一段时间的压力。但公司积极的产品结构转型有望缓解行业β压力 。 调整
事件
。4 月28 日，公司发布2024 年报及2025 年一季报。2024 年公司实现营业收入35.31 亿元，同比增长10.84%；实现归母净利润1.53 亿元，同比增长6% 。2025Q1 单季
中新网上海5月6日电(记者缪璐)“2025现代汽车·射箭世界杯赛-陆家嘴金融城上海站”5日召开新闻发布会称 ，来自全球37个国家和地区的数百位运动员将齐聚黄浦江
